避險功能凸顯 受多方面因素影響 黃金基金凈值上漲

受多方面因素影響，黃金基金持續表現較好，成為今年市場一道亮麗風景。

數據顯示，在全球金融市場波動加劇的背景下，黃金避險價值再度激發。數據顯示，截至3月9日，納入統計的14只黃金基金(各類型分開算)今年以來平均漲幅逼近10%，達到9.44%;產品之間收益差距非常小，易方達黃金ETF聯接A、國泰黃金ETF聯接A、易方達黃金ETF聯接C較為突出。

黃金ETF通過投資上海黃金交易所的黃金現貨合約，百分百跟蹤黃金價格。受益于近期金市上漲，不少黃金ETF單位凈值在2月份創下基金成立以來新高。以博時黃金ETF為例，該基金單位凈值在2月24日創出新高，達到3.7176元，在小幅震蕩之后，近期凈值再度上漲，3月9日達到3.6924元，逼近此前新高。華安黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF等也都出現類似的走勢。

由于受到資金的追捧，多只黃金ETF今年以來份額出現增長。數據顯示，華安黃金ETF、易方達黃金ETF今年以來份額分別增長了3.02億份、2.26億份，博時黃金也增長了1.13億份。目前，華安黃金ETF、博時黃金、易方達黃金ETF的預估規模分別為87.68億份、54.15億份、30.69億份。

截至3月8日，4只黃金QDII今年以來平均凈值漲幅也達到6.12%，其中，匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金、嘉實黃金(QDII-FOF-LOF)表現都較好，凈值漲幅分別達8.67%、8.53%、8.36%。

近期全球市場震蕩加劇，黃金的避險屬性進一步凸顯。

博時黃金ETF基金經理王祥認為，金融市場波動率將進一步上升，疊加負利率債券規模對應黃金貨幣屬性的激發，有望促使大量資本涌入黃金資產。不過，原油市場重挫或將在一定程度上打壓市場的通脹預期，從而拖累實際利率在前端市場名義利率下降的背景下反而走升，這對黃金的邊際投資成本或將帶來不利影響。

王祥表示，蔓延全球的疫情已引發眾多經濟中微觀層面的次生損害。由于境外疫情仍未轉向，金融市場的波動率仍將保持較高水平，越來越多的避險訴求或將整體推升黃金市場的價格中樞。

華安基金也表示，短期來看，疫情在歐洲和亞洲主要國家繼續蔓延，尚未出現拐點，疫情的持續時間和影響規模目前也尚未定論，市場不確定性增加，黃金仍將持續對病毒“免疫”。長期來看，全球經濟依然處于下行階段，疫情對全球2020年經濟增長已產生實質性負面影響，并且由于全球主要經濟體當前處于低息貨幣環境，全球央行正將利率調降到比金融危機時代還低的水平，因此，黃金的避險功能進一步凸顯。

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